Блог

Feb 13, 2024

Данные о низких запасах меди в Китае противоречат достаточным запасам

Сотрудники работают на медеплавильном заводе в Яньтае, провинция Шаньдун, Китай, 26 апреля 2023 года. REUTERS/Siyi Liu/File Photo Acquire License Rights ХАНОЙ/ПЕКИН, 17 августа (Рейтер) – Чистые длинные позиции

Сотрудники работают на медеплавильном заводе в Яньтае, провинция Шаньдун, Китай, 26 апреля 2023 года. REUTERS/Siyi Liu/File Photo Acquire License Rights

ХАНОЙ/ПЕКИН, 17 августа (Рейтер) - Чистые длинные позиции меди на Лондонской бирже металлов (LME) находятся на шестимесячном максимуме, что отчасти обусловлено низкими данными о запасах меди в Китае, но источники в отрасли говорят, что этот сигнал часто воспринимается как бычий прогноз не отражает реальности на местах.

Китай является крупнейшим потребителем меди в мире, а совокупные запасы на Шанхайской фьючерсной бирже и китайских таможенных складах по состоянию на 11 августа составили 110 314 метрических тонн, что на 53% меньше, чем в прошлом году, что эквивалентно чуть менее трех дней потребления.

В то время как цены на фьючерсы в Лондоне и Шанхае упали до многонедельного минимума, некоторые инвесторы строят длинные позиции, основываясь на данных LME, в ожидании, что цены вырастут в ближайшие месяцы, поскольку запасы в Китае настолько низки, и надеются, что китайцы Правительство примет более агрессивные меры экономического стимулирования.

Общая чистая длинная позиция по меди на LME выросла до 9 488 контрактов 11 августа, что является самым высоким показателем с 10 февраля, как показали данные, представленные в отчете об обязательствах трейдеров.

«При таком ограниченном покрытии запасов в Китае и на западных биржах мы видим значительный правый риск для цены на медь, если, например, произойдет перебой в поставках материала или произойдет неожиданное повышение в объявлениях о поддержке политики Китая», — заявил Goldman Sachs в своем отчете. отчет от 11 августа.

«Действительно, наш диалог с инвестиционным сообществом в третьем квартале показывает, что интерес к падению цен на медь сейчас утих, и покупка меди на падении является преобладающей стратегией».

Трейдеры и производители, однако, говорят, что меди достаточно, и поскольку спрос страдает от замедления экономики, предложение может не стать ограниченным в ближайшее время. Кроме того, данный показатель может вводить в заблуждение сейчас, поскольку сейчас все больше меди торгуется за пределами фьючерсных бирж, а напрямую между контрагентами.

«Данные о запасах меди больше не важны для нас для оценки рыночного спроса и предложения», — сказал Чжан Кайминь, менеджер по закупкам компании Hubei Shidai Refined Copper Technology, производителя медной катанки, которая использует около 10 000 тонн рафинированной меди в месяц.

«На рынке имеется множество спотовых поставок, и найти материал легко, если заплатить хорошую цену», — сказал Чжан, забронировавший несколько грузов в начале августа.

По данным поставщика информации SMM, запасы китайской меди, доступные на спотовом рынке, включая запасы на складах Шанхайской фьючерсной биржи, составили 82 600 тонн, что на 17,5% больше, чем в прошлом году.

Однако, по данным СММ, запасы на таможенных складах Китая, составившие 11 августа 57 399 тонн, сократились на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Более высокая стоимость финансирования в долларах США, уход некогда гиганта по торговле медью Maike Group и проблемный сектор недвижимости Китая - все это способствовало снижению запасов облигаций, сказал аналитик CRU Хэ Тяньюй.

Рекордно высокие объемы производства на китайских металлургических заводах, увеличивающие производительность и расширяющие мощности, также компенсировали падение импорта нефтепродуктов на 12,7% в годовом исчислении в январе-июне.

Китай потребляет более половины мирового объема рафинированной меди, и пик спроса обычно приходится на осенние месяцы сентября-октября, когда наблюдается рост сектора недвижимости и производства.

В этом году перспективы обоих секторов неутешительны из-за замедления экономики, а это означает, что традиционный рост спроса в течение этих трех месяцев может быть не таким устойчивым.

"Спрос в целом низкий, а экспорт меди крайне вялый", - сказал производитель медной продукции из Гуанчжоу.

Запасы также упали, потому что многие китайские металлургические заводы в последнее время вложили больше средств в производство продукции с добавленной стоимостью, используя часть собственного рафинированного металла, что снижает необходимость отправки материалов на склады, сообщил производитель медных труб.

Между металлургическими заводами и потребителями также происходит более прямая доставка, сказал человек, который отказался назвать свое имя, поскольку не был уполномочен общаться со средствами массовой информации.